新能源浪潮拉动需求，硫磺价格持续暴涨

国投证券认为，目前硫磺供给侧更大的变量在于俄罗斯炼厂遭遇的不可抗力。俄罗斯为世界第二大硫磺 生产国，硫磺年产量约560万吨，且多数用于出口。但伴随俄乌战争演变为持续数年的持久战，俄罗斯 硫磺出口量已从2019年的390万吨骤降至2024年的104万吨。 2025年以来，俄罗斯38家最大炼油厂中至少21家遭乌克兰无人机袭击，据中联金，4季度预计影响俄罗 斯100万吨硫磺供应，俄罗斯已事实上从硫磺净出口国变为净进口国，影响硫磺供应的持续长度或超预 期，预计到2026年上半年硫磺供给仍难以恢复。 需求端方面，2025年1-9月我国磷酸铁锂产量已达到266万吨，全年产量或超360万吨，预计对应106万吨 新增硫磺需求。中联金预计2026年印尼将有约65.8万吨MHP（氢氧化镍钴）新产能集中投产，对应硫磺 需求增量658万吨，将进一步加剧供应紧张态势。 据智通财经12月7日报道，从去年下半年到现在，硫磺价格从不到1000元/吨涨至逾4000元/吨，当前仍 处于上涨趋势中，下游没有自供能力的磷肥企业压力山大，中小产能纷纷减产、退出。 粤桂股份：公司主要产品包括硫铁矿矿石（硫精矿、 -3mm 矿、 块矿、 手选矿） 、硫酸 ...