风险因子下调释放“千亿级别”权益加仓空间！申万宏源：保险开门红升温，高股息行情正在提前抢跑

一则针对保险资金的监管新规，正为A股市场注入新的想象空间。 根据申万宏源证券发布的最新研究报告，监管机构近期下调了保险公司长期持有部分权益资产的风险因子，此举有望 在短期内释放千亿级别的增量资金空间，并可能成为点燃"春季行情"中资金面博弈的导火索。 这一政策动态来自国家金融监督管理总局于2025年12月5日发布的《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》。根 据通知，保险公司持有特定A股标的并满足一定持仓期限后，其在计算偿付能力充足率时适用的风险因子将获得下调。 申万宏源在12月6日及7日接连发布的两份报告中指出，该政策是鼓励长期资金入市的配套措施。对于部分险企而言， 这构成了"额外的增配权益激励"。分析认为，在当前经济和产业大级别催化尚不明确的背景下，资金供需逻辑可能成 为市场主要矛盾，而新规恰好可能让"保险开门红"的交易预期顺势发酵。 尽管短期提振效果显著，但申万宏源同时强调，此次风险因子下调的直接影响是"边际"的。从长远看，保险资金入市 的真正潜力，取决于其整体权益配置比例的系统性提升，这背后是"万亿级别"的潜在空间。 千亿级增量空间测算：短期边际提振，长期看配置比例 此次政策的核心在于为保险公司的长期 ...