中泰证券：维持保利物业“买入”评级 上半年业绩持续攀升

规模保持扩张，第三方外拓亮眼 受益于新项目定价标准的提升，公司2025年上半年住宅项目的单价较去年同期有所提升，物业管理服务 毛利率为16.6%，同比下降0.2pct。截至2025年上半年末，公司来自控股股东保利发展（600048）的在 管面积为3.6亿平米，同比增长3.1%。公司能从控股股东获得持续的支持。同时公司坚持外拓，开拓第 三方项目，截止2025年上半年，公司在管面积6.4亿平米，占比63.8%，同比增长5.9%。新拓展第三方项 目的单年合同金额约14.1亿元，同比增长17.2%。新拓展第三方项目单年合同金额中位于核心50城占比 高达84.6%，同比提升5.1pct。外拓能力是物业管理服务持续扩大规模的保证。 基本面扎实，经营效率提升 中泰证券（600918）发布研报称，保利物业(06049)2025年上半年收入业绩维持增长，从业务结构的拆 分中可以看出公司核心物业管理业务增长稳定，增值业务的收入下行与地产行业整体往下的趋势及业务 结构的调整有关。该行预计公司2025-2027年EPS为2.88、3.09和3.33元/股，对应PE为11.0、10.3和9.6 倍，维持"买入"评级。 中泰证券主要观点 ...