中金：2026年寿险行业将再入黄金发展期，保险业投资重回给予成长能力估值溢价

中金主要观点如下： 中资寿险：五大趋势，王者归来 展望2026年，该行认为寿险行业五大趋势值得关注：1)新业务延续快速增长，拥抱"存款搬家"和"健康 险新时代";2)新业务刚性成本进一步下降，新业务价值说服力增强;3)新业务产品结构多元化、优质公司 业务结构优化更显著且新业务质量与同业分化;4)行业客群层级向上迁移，同时行业经营模式、人才以 此为契机开启升级优化;5)竞争格局向具备寿险经营能力的公司集中。该行认为中国大陆保险行业正实 质性走向高质量发展，龙头公司有望王者归来。 智通财经获悉，中金发布研报称，2022年底判断寿险行业将迈向新增长周期，但因利率下行等因素， 2023年以来的负债增长说服力不强，行业股价主要受波动更剧烈的资产端影响;展望2026年，该行认为 寿险行业将再入黄金发展期、负债端有更积极的发展趋势呈现，行业投资逻辑将从"寻求存量业务的重 估修复"重回"给予成长能力估值溢价"，优质寿险有望王者归来、目标估值重回1.0xP/EV之上。 香港寿险：中国大陆业务或再成投资亮点 过去几年友邦等香港寿险主体因外资对中国资产的担忧及对中国大陆保险行业发展前景的质疑持续下 跌;展望2026年，该行认为随着 ...