Biotech博弈：从“跟跑”到“并跑”的差异化崛起

在全球生物科技的竞逐场上，一场静默的格局之变正在发生。 截止2025年10月，中国创新药对外授权交易总额突破1200亿美元，同比增长超190%。这一数据的背后，折射出中国生物科技企业(Biotech)已从单纯的模仿 者，蜕变为全球创新格局中不可忽视的力量。跨国药企（MNC）纷纷用"真金白银"为中国创新药投票。从"跟跑"到"并跑"，中国创新药正在崛起。 全球创新药产业链 当下，美国Biotech领域正经历严峻的生存考验。2025年1-8月，纳斯达克生物科技指数持续承压。尽管面临严峻的"专利悬崖"挑战，但MNC在现金流趋于紧 张的现实下，并购策略也逐渐谨慎，这导致美国Biotech整体融资环境也有所恶化，大量Biotech企业因资金链断裂难以继续运营，主动选择破产清算及时止 损，2025年已经有超过20家美国Biotech企业关停。 而与美国Biotech困境形成鲜明对比的是，中国Biotech在2025年却迎来了BD交易大爆发，其根本原因在于其在研发效率、成本和临床资源上的差异化优势。 MNC急需引进新型产品来补充管线，中国Biotech企业的差异化特性和"高性价比"，吸引了MNC大规模的"扫货"，用"真金白银 ...