基金业薪酬监管再升级，有多少基金经理将降薪？

近日，《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（下称《指引》）面向行业征求意见。 《指引》的上一版本在2022年6 月发布，其作为行业首份系统性的薪酬考核规则，提出绩效薪酬递延、 高管、基金经理自购等开创性要求，引发市场强烈反响。当时投资者纷纷叫好，认为"终于倒逼基金公 司为投资者赚钱"，但行业内部也涌现出诸多争议。在基金经理看来考核指标不够清晰，在投资者看来 仍然难以打破公募旱涝保收模式。 作为2022年版规则的迭代升级版本，《指引》以"持有人利益优先"为核心锚点，通过量化考核指标、强 化薪酬约束、封堵监管漏洞等多维度系统性改革，精准直击行业长期存在的规模导向、短期投机、利益 失衡、旱涝保收等痛点，从明确考核权重、建立阶梯降薪机制，到细化自购锁定期、扩大监管范围，实 现了从制度破冰到精细落地的跨越。 值得关注的是，在业绩与薪酬强绑定的机制约束下，未来主动管理型产品的超额收益（阿尔法）获取难 度或将有所提升，其稀缺价值也将进一步凸显。这一变化，或将倒逼部分基金经理调整既有投资策略， 逐步从追求超额收益的阿尔法策略，转向以贝塔收益为基础的增强型策略，以此降低主动操作带来的潜 在风险。 要想长期跑赢"基准- ...