供给给力，消费费力——年终经济漫谈之二 || 大视野

"强大的制造业+理性的房地产"当然是最佳选择，但谁都不是神仙，做不到那么精准。如果自我安慰，中国今天没有走向" 孱弱的制造业+ 泡沫化的房地 说到中国制造，上周我参加第一财经等机构主办的"2025 A股上市公司成长力年会"，有两家公司的故事印象很深刻。 把话说透了，就是我们过去是取得了空前的增长，但也是有代价的。房地产的透支就是代价。现在要还债，而且是一大笔债，当然很辛苦。 在房地产狂飙期，很多人担心房地产会"挤出"制造业。辩证来看，房地产其实也为制造业发展做了不小贡献。因为地方政府为发展制造业，在基础设施、 工业用地、用电、设备投资、厂房建设、用工培训等方面给予了制造企业不少优惠或补贴，帮助其降低了总成本。 而政府不可能只出不进。从哪里进？就是出让商业用地，尤其是通过招投标，高价出让住宅用地。政府在商业用地上的所得，有相当部分用于改善投资环 境和支持制造业。 一家是华明装备，主营业务是变压器的核心组件——分接开关。近年来，AI应用快速普及，全球用电需求激增，缺口巨大，带动电力设备进入上行周 期。美国因为电网更新换代、制造业回流和AI算力扩张，对电力设备更有巨大需求。 从上周""开始写"年终经济观察"，准备写 ...