资本围城中的自动驾驶，“讲故事”的终结与“看落地”的开启

2025年11月，一封"全员无需到岗"的通知在自动驾驶行业内引发连锁反应。毫末智行，这家曾凭借长城汽车的资源支 持与百度系技术团队，累计融资超20亿元、估值突破10亿美元的明星创业公司，以近乎"静默"的方式退出舞台。从资 本宠儿到黯然退场，毫末的轨迹不仅折射出企业自身的发展困境，更成为自动驾驶行业融资环境剧变的缩影。 近年来，自动驾驶领域曾经历资本的狂热追捧。2021年，全球自动驾驶相关融资总额高达932亿元，催生了无数创业 神话。然而，2023年成为行业分水岭，资本热度骤降，融资总额断崖式下滑至200亿元，降幅达78%。资金从"广撒 网"转向"精准投"，不同企业间开始加速分化。毫末的退场，恰是这场行业洗牌的标志性事件。 资本逻辑切换下的行业降温 在毫末智行发展的初期，自动驾驶行业正处于资本追捧的"黄金时代"，新技术的崛起让市场对其未来充满想象，资本 纷纷布局，行业融资规模持续攀升，大量资金涌入为众多创业公司提供了快速成长的土壤，毫末智行正是这一浪潮中 的受益者。 彼时，投资者对技术和场景的想象充满热情，愿意为尚未量产的算法模型或尚未验证的商业模式买单。只要企业拥有 核心技术团队、明确的发展方向，即便尚未实现 ...