被误读的小鹏汽车：物理AI撞上“资本新秀墙”？

今年是小鹏汽车一系列技术和产品涌现的"大年"。 一方面，小鹏汽车的销量持续增长。1-11月，小鹏汽车累计交付39.19万辆，同比增长156%。 另一方面，技术"大饼"逐步兑现。从第二代VLA大模型、Robotaxi计划，到惊艳亮相的拟人机器人IRON，一系列创新密集发布，IRON更是获得了竞争对 手埃隆·马斯克的公开点赞。 然而，资本市场对此似乎并不买单。自11月中旬以来，小鹏汽车市值累计下跌近30%。 而同样是热议的机器人概念，特斯拉机器人Optimus仅在实验室中"跑了几步"，就成为推动市值自下半年以来累计上涨超40%的重要叙事之一。 马斯克说："特斯拉和中国公司将主导市场，我非常尊重中国的竞争对手，中国有很多聪明、勤奋的人。"但现实是，一边是简单演示便能点燃市场热情， 另一边是技术密集落地却遭遇资本冷遇。 在小鹏汽车通往"物理AI"未来的道路上，市场究竟在怀疑什么？是时候重估中国硬科技公司的真实价值了。 技术涌现，小鹏的"丰收年"为何遇冷？ 近期，汽车板块引发最多话题争议的无疑是小鹏汽车。 在11月初的科技日上，小鹏将品牌定位升级为"物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司"，并且画出了通往这条 ...