IPO雷达丨北交所二问康美特：LED封装材料高增长是否“虚胖”？亏损业务为何越做越大？

深圳商报·读创客户端记者 张弛 北交所网站显示，12月8日，北京康美特科技股份有限公司（以下简称"康美特"）收到北交所发出的第二轮审核问询，问询内容围绕公司LED电子封装材料 市场空间及成长性、高热阻改性聚苯乙烯销售真实性以及应收账款占营收比例高于同行等问题。 北交所注意到，康美特在通用照明领域胶材市占率5.72%，2024年该板块收入同比骤降36.95%。北交所追问，该领域市场规模较大但发行人市场占有率相对 较低，是否会对业绩可持续性产生不利影响。 与此同时，康美特把增长希望押注在新型显示，报告期各期收入占比由25.83%提升至35%。北交所指出，这一细分赛道市场规模只有5.08亿元，要求公司结 合新型显示的市场规模和报告期内的销售占比等情况，进一步论证LED电子封装材料的成长性有多少空间。 值得注意的是，康美特另一大业务——高热阻改性聚苯乙烯在报告期各期销售收入分别为4761.91万元、4667.52万元、5041.37万元和2937.39万元，毛利率却 连续为负，最低至-5.81%。北交所发现，该业务客户高度集中在天津，如天津宇屹智造、天津宇屹华诚、天津市昊华聚鑫等，部分客户成立当年即成为大客 户且采购 ...