美联储本周或宣布450亿购债计划？资产负债表走向仍有变数！

美联储本周召开的会议，注定将聚焦利率走势与美国经济状况——届时今年第三次降息大概率将落地。但随着12月1日缩表进程正式终结，关于美联储资产 组合的后续安排，也可能在此次会议上迎来更新。 今年10月，为应对回购市场日益加剧的压力，美联储宣布将到期国债和抵押贷款支持债券的本金，重新投资于短期国库券。但这一举措并未完全奏效：隔夜 利率频繁突破美联储目标区间，银行持续依赖央行的流动性支持工具——常备回购便利工具（standing repo facility）。 这几乎可以肯定是一个信号：作为金融体系中最安全、流动性最强的货币形式，银行准备金正逼近美联储"充足"区间的下限。在当前框架下，这意味着即便 央行仍持有近6万亿美元的国债和抵押贷款支持债券，这一总额也即将需要再度增加。 美联储理事沃勒近期表示，这一举措对于维持回购市场秩序及美联储货币政策的顺畅传导至关重要。美国银行预测，美联储将在本周会议结束时宣布每月约 450亿美元的此类"储备管理购债"计划。 回购利率已频繁突破联邦基金利率目标区间 资产负债表之争 基于上述事实，未来美联储资产负债表扩大几乎被视为既定事实。情况或许确实如此，但《金融时报》货币政策雷达（Mone ...