库存堆成山，年轻人不喝，白酒的“老酒逻辑”成了救命稻草

文 |姑苏九歌 编辑 |姑苏九歌 白酒行业的三季报刚一出来，评论区大家吵了起来。 产量连着八九年往下掉，营收利润也跟着双降，媒体嘴里"白酒集体失宠""年轻人不爱喝"的声音，简直 比酒桌上的劝酒词还密集。 有人拿着数据喊"行业要凉"，有人翻出库存照片说"经销商快撑不住了"，连平时淡定的老股民都坐不 住，这白酒，真的不能买了？ 库存堆成山，价格跌穿底 说起白酒行业的难，2025年这波绝对能排进历史前三。 经销商仓库里的酒堆得快到天花板了，终端价格更是离谱，连茅台这种龙头，批价都开始低于指导价 了，经销商心里直发慌。 前几天碰到个做白酒批发的朋友，他说现在进货就像"拆盲盒"，不知道哪天真就砸手里。 媒体和投资者天天念叨"年轻人不爱喝白酒"，说高端消费受约束，好像白酒的增长逻辑彻底断了。 前三季度规模以上企业产量265.5万千升，同比降了快10%，这已经是连续第八九年往下走了。 更要命的是营收利润，A股20家白酒公司加起来，营收3177.79亿，利润1225.71亿，全是双降，三季度 单季营收甚至掉了18%多，难怪被叫做"十年来最差三季报"。 很多老股民可能会想起2012年塑化剂那回，当时行业也跌得惨，但这次不太一样 ...