冲破天际的铜牛市，能否持续？丨黄金眼

历史新高，又被刷新了——这次是铜。 当大宗商品的王者脱下"周期"的旧袍，换上一身"稀缺"的新装，市场才猛然惊醒：那个曾经被预言过无 数次的铜牛市，这一次可能是动真格的。从矿山的接连震颤，到全球电网的无声扩张，再到AI数据中 心如饥似渴的耗电需求，一场关于"红色金属"的供需革命，正撕开所有温和的预期。 资料来源：Wind 矿山的"心跳"： 供给的脆弱超乎想象 铜价的史诗级上涨，从来不是单一剧本。 2025年开年，美联储的降息信号像是点燃了第一把火。但真正的剧情转折，发生在那些远离金融中心、 深埋于地壳之下的矿洞里。 3月，故事还只是"矿端紧缺"的朦胧预期。但随后，地球仿佛对铜矿开了个残酷的玩笑： 5月24日，非洲的Kamoa-Kakula矿传来震动。不是市场波动，是真正的地质震动。东区井下作业被迫暂 停，这座巨型矿山全年产量计划被狠狠砍去近15万吨。市场第一次意识到，现代矿业在自然力量面前何 等脆弱。 7月31日，悲剧升级。智利，全球铜业心脏，Codelco旗下的El Teniente矿山发生矿震，六名矿工遇难。 受影响的矿区占该矿总产量的18%，而复产，可能需要漫长的三年。这笔账简单而残酷：直接影响产量 超过 ...