布米普特拉北京投资基金管理有限公司：韩国的贸易出口出现分化

韩国出口经济在二零二五年迎来一个标志性的高点，却也同时显露出令人担忧的单一性。最新数据显示，韩国全年出口额预计将历史上首次突破七千亿美元 大关。然而，这一整体创纪录的表现背后，是半导体行业"超级周期"的强力驱动，若剔除该行业，韩国出口实则陷入了萎缩态势。 根据韩国产业通商资源部的统计，今年一月至十一月，韩国出口总额已达到六千四百零二亿美元，同比增长百分之二点九，超过了二零二二年全年总额，创 下同期历史新高。基于此强劲表现，韩国预计二零二五年全年出口额将锁定在超过七千亿美元的水平。 推动增长的核心动力毫无悬念地来自半导体行业。该行业被认为正处于一轮"全行业超级周期"之中，主要得益于全球人工智能投资扩张所带动的旺盛需求。 这种强势在出口占比上体现得淋漓尽致：仅在今年十一月，半导体出口占韩国总出口额的比例就高达百分之二十八点三，创下年内新高。与此形成鲜明对比 的是，在本世纪头十年，该比例长期维持在百分之十左右。 如果剔除半导体，韩国出口图景立刻由晴转阴。一月至十一月，剔除半导体后的出口额为七千八百七十六亿美元，同比下滑百分之一点五。这暴露了韩国出 口结构的脆弱性。 多个重要产业陷入负增长区间。其中，石化产品出口下降 ...