万科债务危机演绎下万纬物流REITs申报困境与危局

前言: 根据监管规则:发起人（原始权益人）、运营管理机构财务状况良好、经营稳健是发行REITs的基本要求。万纬物流已经面临较为严重的财务问 题，经营受到关联机构影响较大，发展面临较大不确定性。 债务过度将会导致发起人、（原始权益人）和运营管理机构受负债拖累影响企业运营效率和可持续性。即便不考虑关联企业的债务危机，2020- 2022年末及2023年9月末，万纬物流投资的资产负债率分别为99.77%、93.21%、87.73%和87.54%。 2025年12月8日，万科发布了关于2022年度第四期中期票据兑付安排公告，原定于2025年12月15日兑付本息的安排计划展期一年。2025年11月以 来，已有两笔合计57亿元的债券可能进行展期；凸显万科现金流紧张以及持续到期的债务危机。 万科企业的债务危机由来已久，虽然深铁多次驰援，仍然无法挽救万科的困局。根据公开信息统计，截至2025年12月初，万科存续期债券15 只，累计余额约203亿。全部于2027年底前到期，其中在2026年到期债券达88.9%。 作为与万科关联的REITs产品，2024年3月初，"华夏万纬仓储物流REIT"申报，2024年4月15日获得交易所审 ...