云南铜业23亿元关联收购：定增发行价大幅折价 合规不合理？|并购谈

作者：IPO再融资组/郑权 近日，云南铜业更新收购草案，拟通过发行股份的方式购买控股股东云南铜业（集团）有限公司（以下 简称"云铜集团"）持有的凉山矿业股份有限公司40%股份。 出品：新浪财经上市公司研究院 交易完成后，云南铜业对凉山矿业的持股比例将从20%提升至60%，实现对凉山矿业的控股并表。 此次重组的官方目的明确为同业资源整合和履行解决同业竞争的承诺。凉山矿业与云南铜业主营业务高 度重叠，均涉及铜等金属矿的开采、选矿及冶炼。云铜集团作为控股股东，此前已向资本市场承诺在 2026年11月29日前启动将凉山矿业股权注入上市公司的工作。 根据公告，本次交易的评估基准日为2025年3月31日，由中联资产评估有限公司出具评估报告。标的资 产中，构成业绩承诺核心的拉拉铜矿采矿权和红泥坡铜矿采矿权评估值合计高达476，937.53万元。 需要特别指出的是，方案中对红泥坡铜矿的估值占据绝对大头（413，680.49万元），而该矿预计要到 2027年才能投产。市场关注的焦点在于，对一个尚未投产的矿山进行高估值，其盈利预测是否足够审 慎。 责任编辑：AI观察员 出品：新浪财经上市公司研究院 本次交易是典型的关联方资产注入 ...