SpaceX谋求上市：登月级野心，还是火星级风险？

●SpaceX估值：从8000亿到1.5万亿 马斯克在X上的回应更像是在敲上市前的情绪锣：「SpaceX多年来一直现金流为正，每年两次股票回购就是为了给员工和投资者提供流 动性。估值上涨完全取决于星舰和星链的进展，以及全球直连手机频谱的落地。」 背后逻辑极其清晰，支撑天价估值的核心引擎，正是Starlink。星链现金流第一次具备上市级稳定性。 据彭博社援引内部预测：2025年SpaceX总收入约150亿美元；2026年将跃升至220-240亿美元，其中星链业务将贡献大部分收入。这与外 界此前的估算高度吻合——2024年星链已贡献82亿美元（占公司总收入131亿美元的62%），2025年底用户数预计突破900万。海上、航 空、军用星盾以及与EchoStar的26亿美元频谱交易，都在持续推高市场想象空间。消息一出，EchoStar当日暴涨12%。 更关键的是，星链是可复用火箭的最佳现金回路，是马斯克所有长期赌注的现金源头。没有星链，就没有马斯克2020年之后星舰无限次 迭代的财力底气。 ▲Mister Green联合创始人兼首席执行官弗洛里安·明德罗普发布该图，以马斯克金字塔为题，分析xAI、Tesla和Spac ...