美棉出口进度偏慢 ICE棉花期价震荡走弱

四季度以来，ICE棉花期货价格呈偏弱震荡走势，主力合约最低下探63美分／磅一线，原因有两方面： 一方面，美国政府"停摆"导致市场数据缺失，且全球贸易存在不确定性；另一方面，美棉产量预估变化 和出口情况对美棉价格不利。 全球棉花期末库存增加 美国产量调整空间或有限 12月USDA供需报告显示，与11月相比，美棉产量预估调增15万包，消费量预估调减10万包，最终期末 库存预估调增20万包，至450万包。与上年度相比，美棉期末库存增加50万包，主要贡献来自期初库存 的增加，期末库销比上升3.2个百分点。 根据USDA统计，截至2025年12月5日当周，美棉累计检验量为200.85万吨，占全年美棉产量预估值的 65.7%，较去年同期低11个百分点。美棉收获进入尾声，上市检验进入高峰期，上市进度同比落后幅度 收窄，质量指标继续上升。12月USDA供需报告显示，2025/2026年度美棉整体弃种率为20.75%，结合 往年美棉生长状况，弃种率并无显著矛盾。另外，美棉收获进入尾声，预计美棉产量后期调整幅度不 大。由此推测，美棉出口量的变化是影响美棉价格的关键因素之一。 美棉周度出口报告显示，截至11月6日当周，美国陆地棉周 ...