甲骨文的AI豪赌，是陷阱还是机会？

今天就来扒一扒这只"数据库老大哥"的Q2成绩单，聊聊它的甜蜜与烦恼。 先说说最刺激的"大跌名场面"——为啥手握5k亿订单还能跌这么狠？ 答案藏在两个核心痛点里：一是现金流"亮红灯"，二是利润率"没达标"。 先看现金流，这简直是"暴击现场"：本季自由现金流直接干到-100亿美元，比市场预期的-52亿多亏了 近一倍；经营现金流也从上个季度的81亿骤降到21亿，相当于"赚钱能力"短期腰斩。 美股AI圈最近又上演"魔幻剧情"。 甲骨文手握5233亿美金RPO（在手订单），同比暴涨438%，云业务增速飙到34%，结果FY26Q2盘后股 价狂跌11%！ 一边是订单拿到手软、AI布局火力全开，一边是现金流亏出天际、利润率没达标，这波操作让投资者 直接看懵：是市场反应过度，还是甲骨文的AI豪赌藏着隐忧？ 再看业务板块，云业务已经成了"顶梁柱"。 云收入（IaaS+SaaS）80亿美元，占总营收的50%，同比增长34%，比去年24%的增速快了一大截。 其中云基础设施（IaaS）更是"增速王者"，41亿美元的收入同比暴涨68%，GPU相关收入直接翻倍还多 （增长177%），甩行业竞争对手几条街。 云数据库业务也不含糊，同比增长3 ...