DLS MARKETS：美联储三连降后释放谨慎信号 2026年降息大门已关？

加拿大央行如预期将政策利率维持在2.5%不变。该行表示，第二季度经济年化增速达2.6%，表现意外强 劲，但这主要源于进口大幅下降。加拿大央行预计第四季度经济将走弱——进口回暖与内需增长的相互作 用仍存不确定性；2026年经济增速有望回升，但不确定性依然较高。 劳动力市场同样呈现"喜忧参半"的特征：过去三个月就业增长稳健，但结构性压力犹存。10月加拿大通胀 率为2.2%，该行预计通胀将维持在2%目标附近，短期内的波动将被容忍；核心通胀指标稳定在2.5%左 右。加拿大央行结论指出，"当前政策利率水平适宜，既能维持通胀稳定在2%附近，又能助力经济度过结 构性调整期"。加拿大互换利率短端下行幅度达5个基点；美元兑加元汇率跌破1.38关口，这一走势主要由 美元整体走弱驱动。 随着政策利率逼近中性水平，2026年初进一步降息的门槛已显著提高。不过，若下周及1月公布的（劳动 力）市场数据表现疲软，关于追加预防性降息的讨论可能迅速重启。其他市场方面，受美联储上调经济增 长预期（尤其是将2026年经济增速预期从9月的1.8%上调至2.3%）及鲍威尔强调"生产率持续高增长"的提 振，美股昨日反弹。利率支撑消失与风险偏好回升的双重 ...