高盛：黄金明年目标价还有上调风险！最大动力来自美国散户

尽管Costco金条和美国造币厂金币销售在社交媒体上引起了热议，但报告指出，与黄金ETF资金流入相 比，美国实物黄金需求微不足道——今年迄今仅11至15吨，而ETF净买入约400吨。 美国私人投资者对黄金的低配置与主要机构和市场人士的建议形成鲜明对比，包括花旗、瑞银、摩根士 丹利、贝莱德和桥水创始人瑞·达利欧（Ray Dalio），他们都建议投资者在投资组合中增加黄金，比例 应为中高个位数百分比。 高盛表示，尽管黄金今年创下历史新高，但美国私人投资者的黄金持仓很低，这意味着金价可能还有更 大上涨空间。 尽管黄金价格屡创新高，但美国私人投资组合中的黄金配置几乎没有变化。根据高盛周三发布的分析， 自2000年代中期黄金ETF推出以来，黄金ETF在私人非现金金融投资组合中的占比仍比2012年峰值低6 个基点（0.06个百分点）。 高盛分析师写道，美国私人投资者的黄金配置如此之低的原因很简单："过去十年，其投资组合增长速 度超过了黄金价格和交易量的增长。" 尽管黄金价格在2025年飙升至新的历史高点，但高盛分析显示，这轮涨势并未转化为美国投资者实际持 有量的显著增加。 截至第二季度，黄金ETF仅占美国私人非现金金融投 ...