川财证券首席经济学家陈雳：中国经济更重视消费升级与内需拉动

其次，陈雳还提到，什么时候出现从降息到加息的拐点，是2026年需要思考的问题。整体来看，货币政策预计延续适度宽松，呈现"总量稳中有松、结构更 趋精准"特点。降准降息的时机与力度将依据经济形势、物价回升及政策协调等因素灵活把握，央行将加强与财政政策协同，为"十五五"实施营造稳定宏观 环境。 另外，多重因素共同指向专项债规模的进一步提高。一是政策连续性，"十五五"开局需财政保持强度，以带动有效投资。二是债务接续需求，保障各地在建 项目的资金连续性。三是化债需求持续，化解存量隐性债务仍需专项债资金支持。四是项目储备充足，实行"负面清单"管理后，合格项目范围扩大，资金需 求增加。陈雳认为，从当前整个资金以及社会面大态势来看，不会搞"大水漫灌"，但一定会让资金的使用效率大幅度提升。 从投资机会来看，陈雳表示要看几个看得见、摸得着的方向。首先是一揽子政策组合拳巩固市场稳固活跃态势。2025年，我国资本市场在深化改革的政策驱 动下，展现出更为稳固和活跃的运行态势。监管部门围绕稳市场、促改革、防风险三大维度协同发力，通过一揽子"组合拳"政策巩固市场回稳向好势头，并 着力提升资本市场服务新质生产力与科技创新的能力。 回顾202 ...