中泰证券：国内AI应用有望加速追赶 与海外形成共振

中泰证券主要观点如下： 全球算力开支持续增长，领先厂商AI应用初见商业逻辑闭环。 1)北美四大 CSP 厂商加速资本开支，至 CY25Q2 时四大厂商单季度 Capex 均达到百亿美元量级。国内 阿里、腾讯也在快速加大资本开支投入。 智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，类比历次重大信息技术飞跃，当前AI产业发展仍处早中 期，"性能提升+成本下降"持续解锁更多落地场景，企业客户端也开始真正加大对AI的投入与使用。同 时，以"十五五"规划为纲领，我国AI应用产业也将迎来较好的政策与市场红利期，国内AI应用端有望快 速追赶海外AI应用产业，从而实现境内外AI应用共振浪潮。 随着AI主权化发展成为趋势，以及今年特朗普再次挑起全球贸易纷争与科技对抗，算力国产化与自主 可控紧迫性进一步加强。各级政府密集出台多项支持国产算力建设的政策与意见法规，以运营商、高校 为代表的国内主体也加强了对国产算力的招采使用力度。 同时，伴随我国半导体产业的快速发展与不断突破，国产芯片性能快速提升，而超节点等技术也通 过"以量补质"的方式帮助提升国产算力的能力。长期来看，AI产业长期趋势不变，对算力的需求也持续 景气，未来国产算力产业仍有 ...