国泰海通：2026年宏观政策延续积极基调，降准降息仍可期

12月10日至11日召开的中央经济工作会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工 作，为"十五五"良好开局锚定方向。国泰海通宏观首席分析师梁中华在接受证券时报记者采访时指出， 会议充分肯定了今年的经济工作，重视短期的扩大内需和中长期的"内功"修炼。 货币政策方面，延续"适度宽松"的表述，并提出"灵活高效运用降准降息等多种政策工具"。相较于2024 年经济工作会议"适时降息降准"，本次更加强调"灵活高效"，体现了货币政策更加注重力度与效能的统 一。结合本次会议从2024年12月政治局会议的"加强超常规逆周期调节"，转变为"加大逆周期和跨周期 调节力度"，一方面表明逆周期调节力度不会明显退坡，以推动经济运行在合理区间；另一方面是兼顾 短期与长期，更加注重跨周期调节，着力解决经济结构性、深层次问题。因此，我们预计降息降准在 2026年仍会延续。 三是稳民生仍是重点。会议通稿提及从医保、教育入学、就业、医疗护理多方施策，表明将侧重从供给 数量和质量的方式稳民生。考虑到民生和就业的重要性，预计2026年经济增速目标保持相对稳定，兼顾 稳增长和稳预期。 财政政策方面，一是强调继续实施更加积极的财政 ...