国联民生：2026年什么原因可能导致明年美元意外升值？ 关注第三、四季度经济节奏阶段性反转可能性

（原标题：国联民生：2026年什么原因可能导致明年美元意外升值？ 关注第三、四季度经济节奏阶段 性反转可能性） 除此之外，迫于国内的通胀压力，白宫可能会进一步向下调整关税水平，这一方面是会缓解非美经济体 的压力，另一方面则会导致美国财政的进一步恶化。 智通财经APP获悉，国联民生发布研报称，明年美元预计仍处于弱周期中，但是可能并没有想象中那么 差：年初需要警惕的是特朗普提名的新联储主席在宽松上"措辞谨慎"，明年下半年则要警惕美国和非美 经济体经济表现的阶段性强弱转换。而期间则需要关注日本央行的独立性问题，以及法国等高负债欧洲 国家的阶段性财政担忧。 国联民生主要观点如下： 最近几年，站在年末看下一年的美元走势很容易出错。以去年年底为例子，特朗普意外横扫、重回白宫 之后，市场情绪亢奋，在经济过热、通胀上行预期的指引下，多数人认为美元会延续强势，结果今年美 元在1月就见顶，年内最多跌超10%。如果站在今年年底来判断，美元偏弱可能是明年的基本情形。 如果明年美元有再次违背预期的可能，什么原因可能导致明年美元意外升值？ 为什么市场认为明年美元会偏弱？没有了美国例外论的光环，市场会更加客观地看待美国和非美之间的 关系： ...