政策定调明年打法，哪些行业有暖风？

本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 1、中央经济工作会议，有哪些超预期行业信号？ 2、人工智能科技赛道，年底小心海内外"共振" 随着会议尘埃落定，政策落差或带来短期向下压力，但不同行业感受的政策风向并不相同：有的赛道迎 来暖风，有的则需经历阵痛。结合上周四晚间发布的中央经济工作会议通稿，我们再次梳理哪些行业相 对受益，哪些需保持警惕。 第一，固定资产投资：强调"止跌回稳"，但更重质量 。2026年首要重点工作是"扩大内需"，其中稳住 固定资产投资是关键。与过去"大干快上"不同，2026年更强调高质量、因地制宜，面子工程、重复建设 将被优化，符合产业升级、民生改善、地方实际需要的项目才获资源倾斜。个人理解，这更利好新兴产 业配套基础设施——尤其人工智能所需的新型能源体系。会议原文首次提出"制定能源强国建设规划纲 要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用"。绿电（新能源发电）需要更包容、灵活、智慧的电网， 以适配算力中心、数据中心等爆发式电力需求。11月初电网设备板块曾领涨，随后回撤，若拉长时间 看，回踩或为后续厚积薄发提供空间，值得持续跟踪。 第二，房地产：措辞温和但排序靠后，政策力度有限。与政治局会议"只 ...