股权投资入早春 三把“尺”丈量硬科技

□本报记者 王雪青 郝健 "今年的一级市场与去年相比有显著回暖。如果用四季来比喻，股权投资的冬天已经慢慢过去，我们正 在迎来'早春二月'。"国联民生证券副总裁、国联通宝董事长、民生股权基金董事长兼总裁杨海表示， 2025年公司的新增备案基金规模和投资规模同比均有显著增长。 伴随国联证券与民生证券的重组合并，国联民生私募子公司迎来整合协同的发展新阶段。作为持续关注 科技与新兴产业投资的券商系PE机构，如何展望"十五五"时期的行业发展和硬科技投资前景？围绕这 些问题，杨海近期接受了中国证券报记者专访。 一级市场迎来"二月春" "去年9月24日监管出台稳增长、稳预期、稳市场等一系列支持政策以来，二级市场确实发生了巨大变 化，一片欣欣向荣。"杨海表示，"同时，我们切身体会感受到，一级市场正在跨越冬天，迎来'早春二 月'。" 市场的温度变化最直观地体现在投资行动上。"过去一年，投资人的活跃度明显提高。"杨海表示，以国 联民生私募子公司（国联通宝与民生股权基金）为例，2025年以来，公司新增备案基金规模超60亿元， 比去年大幅增加；公司今年预计投出超过15个项目，也比去年更加活跃。 退出通道也出现了积极信号。"尽管A股I ...