BBMarkets：政府停摆结束后，数据接连发布，美联储还会降息吗？

此前美国政府停摆造成的关键经济数据断供，让市场陷入了近一个月的信息真空，交易决策缺乏明确数据，如今随 着月度就业报告、通胀数据的陆续登场，以及2026年1月初更多就业相关数据的补位，市场终于迎来了验证预期的时 刻。 与上周美联储的政策动向直接相关：在将联邦基金利率下调25个基点至3.5%-3.75%区间后，美联储主席鲍威尔在新 闻发布会上特意强调对招聘活动放缓的担忧，直接推动美债收益率从近期高点回落近15个基点。 政府停摆期间，由于缺乏官方数据支撑，市场只能依赖民间调查数据和区域联储的景气指数进行推测，导致美债市 场波动率指数一度攀升至年内次高点，单日收益率波动幅度多次超过20个基点。 交易员们为规避不确定性，纷纷调整组合久期，短端美债成交量环比激增30%。 期权市场数据显示，近期挂钩短期美债的利率看跌期权成交量暴增，部分机构甚至构建了明年一季度降息的牛市价 差策略，通过买入执行价较低的利率期权、卖出执行价较高的期权，以较低成本押注收益率下行。 有机构测算，如果本周就业数据低于预期，市场可能会将明年降息三次的概率纳入定价，届时短端美债收益率有望 跌破3.2%，期权头寸的潜在收益率可能达到150%以上。 尽管当 ...