40%涨幅背后：三分之一个股竟在下跌！

引子 最近证券时报的一则报道让我陷入沉思。数据显示，129只股票连续5天以上获得融资净买入，喜临门、杰瑞股份等个股更是连续13个交易日获得资金青睐。 表面看是市场活跃，但作为一个在量化交易领域摸爬滚打多年的老股民，我看到的却是另一番景象。 二、行为金融学的启示 2024年二季度发生的一幕让我记忆犹新。当时外资一边公开宣称不碰题材股，一边却在暗中大举买入重组概念股。要不是后来报表披露，谁能想到这些"正 人君子"也会玩两面派？ 一、轮动行情下的生存法则 2024年"9.24"新政后，A股在一年多时间里上涨1100多点，涨幅近40%。但鲜为人知的是，这期间申万31个一级行业中，竟有三分之一是下跌的。这让我想 起鲁迅先生的话："世上本没有路，走的人多了，也便成了路。"在股市里，本没有永恒的赢家，跟风的人多了，反而成了输家。 以荣科科技为例，早在2024年8月底市场低迷时，量化系统就捕捉到异常信号。图中橙色柱体显示的"机构库存"数据异常活跃，这就像黑暗中的萤火虫，虽 然微弱却指明了方向。 文一科技的情况更典型。表面看走势平平无奇，但量化数据却显示机构资金早已暗流涌动。这让我想起《狂人日记》里那句话："凡事总须研究，才会 ...