美联储2026年降息次数，明天非农一锤定音？债市分歧加剧

关于美联储2026年货币政策路径的辩论正进入白热化阶段，美国国债市场正屏息以待一系列关键经济数据的发布，以判断央行接下来的行动幅 度。 随着美国政府关门造成的"数据真空期"结束，市场焦点紧紧锁定在即将于本周二（12月16日）发布的月度非农就业数据。在美联储近期将利率下 调25个基点至3.5%-3.75%的区间后，债券交易员目前押注央行明年将降息两次，旨在支持就业市场和经济增长前景，即便通胀仍然顽固地处于高 位。 这一市场定价与美联储自身的指引形成鲜明对比，交易员预期的降息次数比美联储暗示的要多一次。这种预期的落差意味着巨大的市场博弈空 间：如果即将公布的数据证实劳动力市场正在降温，将验证市场对更大幅度降息的押注，从而推动美债价格进一步反弹，并在2026年迎来强劲表 现。 然而，市场内部对于未来的利率终点仍存在显著分歧。乐观派认为周二非农或成"明年最重要数据点"，决定降息节奏并验证提前宽松预期；谨慎 派则认为数据受干扰，真正定价应留待明年初数据与1月28日美联储会议，债市短期波动风险仍高。 市场激进押注，非农数据成为关键"试金石" 多空观点激烈碰撞 机构投资者在如何解读即将到来的数据上产生了分歧。DWS Ame ...