果下科技（02655.HK）上市首日“狂飙”，为何毛利率却“一路下滑”？

ZC Asia获悉，储能系统解决方案供应商果下科技（02655.HK）今日正式登陆香港联交所主板。首日股 价表现异常亮眼：以38港元开盘，较20.1港元的发行价飙升89.1%，盘中最高触及49.3港元，最终收盘 于43.8港元，涨幅锁定在117.9%。 果下科技的营收增长堪称"狂飙"。从2022年至2024年，公司营收从1.42亿元飙升至10.26亿元，年复合增 长率高达168.9%。 这一势头在2025年上半年得到延续，实现营收6.91亿元，同比激增约663%。公司的市场排名也在同步 跃升，根据行业报告，已成为2024年全球第八大中国储能系统供应商。 | HK$43.80 +23.70 +117.91% [▽倩 | | | --- | --- | | 最高: 49.30 | 今开:38.00 | | 最低: 37.84 昨收:20.10 | 成交额:3.54亿 | | 52周最高:49.30 | - - 市盈率(动):1835.14 | （图 源：雪球） 在研发投入方面，果下科技与同行业公司相比显得较为薄弱。2025年上半年，其研发开支占总收入的比 重仅为2.4%。 然而，这条陡峭的增长曲线背后，是公司业务 ...