1470亿元债务司法重整成功，房企“首吃螃蟹”提供标本兼治新路

历时两年半，金科股份12月15日晚间官宣完成司法重整。这是房地产行业迄今为止规模最大的重整案， 其规模和复杂性在房地产行业内尚无先例。 对陷入困境的房企而言，司法重整是化解风险和寻求再生的理想出路之一。但因为债权人众多且构成复 杂、在建工程或土地的处置和估值难度大、"保交楼"对资金和管理要求极高等情况，在金科股份之前， 全国没有一家民营出险房企（即面临经营风险或财务困境的房地产开发企业）完成司法重整。 金科股份重整涉及1470亿元债务、超8400家债权人，重整成功的关键在于"司法重整＋战投赋能＋业务 转型"这种三维模式——即主动向法院提出申请重整及预重组，引入产业投资人实现战略重构，从开发 业务转向运营和管理。 从房企化债全局来看，金科股份的重整破冰是行业风险化解梯度推进的必然结果。它的价值不仅在于企 业获得重生，更在于为行业提供了市场化、法治化化解风险的可行路径。 尤为值得一提的是，在市场信心亟待修复的背景下，金科股份向市场传递了"战投引入不是简单注资， 而是植入全新经营逻辑"的清晰信号。 对于仍在挣扎的部分出险企业而言，金科股份提供的可借鉴经验是：债务重组需与治理革新深度绑定， 资金注入要同步配套战略转型 ...