朱一明这一局：兆易用H股换空间，长鑫用IPO换时间

近日，中国存储芯片产业在资本市场迎来了一个微妙的"会师"时刻。 一面是A股存储龙头兆易创新的H股发行申请正式获得证监会备案，一只脚迈进了港交所；另一面是国产DRAM龙头长鑫科技完成IPO辅导，估值超过千 亿，即将摘下"国产存储第一股"桂冠。 两家公司，一家主攻Flash和MCU，一家死磕DRAM；一家是成熟的上市公司，一家是备受瞩目的超级独角兽。而站在它们背后的，是同一个关键人物 ——朱一明。 如果剥离掉"芯片狂人"的感性人设，从纯粹的资本布局视角审视，速途网发现，这并非简单的两次上市活动，而是一场"双轮驱动"的资本布局。朱一明正 在通过不同市场的资本属性，分别解决中国存储产业"走出去"与"活下来"两大核心难题。 从财报数据看，兆易创新账面现金流向来充裕，且A股的估值溢价通常高于港股，所以，此时发行H股，绝不是套利逻辑。 大背景在于，今年以来港股市场的流动性已经明显改善。数据显示，2025 年上半年港股日均成交额已稳定回升至1600 亿港元上方，较两年前的低谷期增 长了近45%。对于兆易创新这样的科技白马而言，南向资金（港股通）的持续净流入已成为定价权的重要支撑。此时发行H 股，不仅避开了此前流动性枯 竭陷阱 ...