三年来第一次！瑞银上调奢侈品行业评级至“超配”

瑞银在三年多来首次将奢侈品行业评级上调至"超配"，标志着该机构对这一长期承压板块态度的重大转 变。 瑞银分析师Andrew Garthwaite在2026年展望报告中，上调奢侈品行业评级至"超配"，主要原因在于基本 面改善、估值支撑以及宏观利好因素的增强。 分析师认为，高收入消费者将受益于股市、加密货币、贵金属和房价上涨带来的财富效应，美国市场的 财富增长尤其可能对奢侈品销售产生显著提振作用。 瑞银预计，如果2026年美国股市财富增长中仅有0.5%用于奢侈品消费，将为该行业带来约7%的销售增 长。 今年7月1日，瑞银曾将奢侈品行业评级从"低配"上调至"基准配置"，此次进一步提升至"超配"，显示出 该机构对行业前景信心的显著增强。 过去四年多时间里，全球消费者信心不足持续笼罩市场，在此期间欧洲奢侈品股票陷入区间震荡，未能 呈现类似科技股的上升趋势。该机构认为，2026年可能出现突破。 （瑞银的一篮子欧洲奢侈品行业股） 基本面与估值支撑评级上调 Garthwaite在报告中列举了上调评级的多项理由。 首先，每股收益已回归趋势水平，此前曾高出趋势100%。其次，资本支出目前低于趋势水平，这意味 着未来利润率有望改善 ...