“十五五”首席观察｜专访管涛：防范人民币汇率双向超调

2025年，站在"十四五"收官与"十五五"规划谋篇的历史衔接点上，宏观经济环境交织着机遇与挑战。 这一年，中国金融市场在内外变局中走出独特节奏，核心领域表现亮点与韧性并存。货币政策延续"适度宽松"基调，保持"灵活高效"；人民币汇 率逆势走强，全年在多重因素支撑下稳步回升，双向波动的弹性特征愈发明显；黄金成为全球资产配置的"避风港"，国际金价屡创新高，中国人 民银行连续增持黄金…… 2025年的经济表现与政策选择，更为2026年启幕的"十五五"埋下关键伏笔：货币政策如何在"以我为主"与外部周期趋同中预留发力空间？稳汇率 面临哪些挑战？支撑黄金长期走势的核心是什么？"双循环"战略又该如何适配全球贸易格局重构？ 这些贯穿短期调控与长期布局的核心命题，既是2025年衔接期必须破解的现实难题，也是理解"十五五"经济脉络的关键切口。围绕上述问题，中 银证券全球首席经济学家管涛近日接受了北京商报记者专访。 管涛认为，2026年我国货币政策仍将坚持"以我为主"，在需兼顾总量调节与结构性工具优化创新的同时，各项政策工具将持续发力，资本市场有 望迎来政策支持。防范汇率超调将是2026年宏观调控重点之一，人民币汇率延续双向波动态势 ...