港股“静默上市”浪潮：当企业不再为融资敲钟

近期港股市场锣声频频，但在喧嚣的IPO之外，一种"不募一分钱"的上市方式正悄然兴起。从造车新势力到传统行业巨头，多家企业选择以"介绍上市"这 一独特路径登陆港交所——没有路演，没有发行新股，甚至没有募集资金。 这究竟是怎样的资本操作？背后又隐藏着怎样的战略棋局？ 壹、重新认识"介绍上市"：高效对接资本市场的捷径 介绍上市，本质上是一种"存量股份上市"。企业不对外发行新股、不募集新资金，仅将已有股东持有的股份，直接拿到交易所挂牌交易。 其最大魅力在于高效与低成本。它绕过了传统IPO中最耗时的发行定价、全球路演、公开招股等环节，通常3-6个月即可完成上市流程，并大幅节省了承 销、营销等各类费用。 当然，这种方式具有明确的适用边界，主要服务于三类企业： 寻求第二上市地的成熟上市公司 案例一：医药巨头的整合与价值释放 2025年8月7日，东阳光药完成了香港市场首例"H股吸收合并私有化加介绍上市"的复杂操作。其资本路径清晰而高效：首先，拟上市主体递交H股申请； 随后，通过向旗下子公司的小股东发行新股，完成100%吸收合并；最终，合并后的新主体以介绍方式直接挂牌。整个过程未公开募资，却成功整合了资 源，创造了约424亿港 ...