英氏控股IPO：净利润“走钢丝”，上市前夕三实控人“立约”稳军心？

瞭望塔财经前言：北京证券交易所上市委员会的审议会议室内，英氏控股的上市申请材料在委员们手中传递，这份文件背后是一张由三股东协议维持的权力 平衡网，以及一批近600家分散且内控存疑的经销商。 瞭望塔财经发现，英氏控股集团股份有限公司的资本市场之路，呈现出显著的调整轨迹。这家以婴幼儿辅食为核心业务的公司，其"英氏"品牌在细分市场占 据领先地位，该业务贡献了公司近八成的营业收入，且毛利率长期维持在61%以上的水平。 瞭望塔财经获悉，英氏控股的上市进程始于2022年3月28日与西部证券股份有限公司签署辅导协议。此后，其上市路径经历了明确调整：在2023年6月完成了 上海证券交易所主板的上市辅导验收后，公司于2024年4月将上市板块变更为北京证券交易所。此番调整意味着公司第二次明确了其冲击资本市场的目的 地。 1、债务激增 英氏控股的财务结构在报告期内发生了显著变化，最突出的是有息债务的急剧增加。2022年至2024年期间，公司的债务结构从几乎无负债迅速转变为高负债 经营模式。 2022年，公司仅有178.93万元的短期债务，长期债务为零。2023年，这一数字略微增至232.59万元。但到了2024年，短期债务激增至5 ...