施罗德投资：2026年股票投资应采取主动模式管理估值风险，寻求多元投资机遇

2025年12月 施罗德投资首席投资总监Johanna Kyrklund（中文译名：约翰娜∙基尔克伦） 在即将到来的2026年，尽管市场对股票估值保持关注，但投资者仍充满期待。由于超大规模云端服务供 应商（hyperscalers）对数据中心和云端基础建设进行大量投资，市场普遍将当前情况 与1999-2000年的 互联网泡沫相提并论。与此同时，许多人工智能(AI) 初创公司仍处于亏损，其估值则由供应商融资 （vendor financing）所推高。在此背景下，市场上也出现了关于"煤矿中的金丝雀"(canaries in coal mine)、"蟑螂理论"（当一只出现时，通常还有更多将会出现）以及"在派对上跳最后一支舞"(staying at the party for one last dance) 的说法。 以上如有提及证券仅供参考，不构成任何投资或撤资之建议。 本文件仅供参考之用，并不打算作任何方面的宣传材料。本文件不应视为提供投资意见或建议。有意投 资者应寻求独立的意见。本文所载的内容为撰文者的意见和见解，不一定代表施罗德投资的看法，或在 其他施罗德通讯、策略或基金反映出来。本资料所载资料只在资料刊发 ...