争相上市的国产GPU厂商市占率都未突破1%

2025.12.18 本文字数：2523，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 郑栩彤 近期两只GPU股在科创板上市颇受瞩目。摩尔线程上市首日股价涨超4倍，12月11日收盘股价超900元/ 股，远超发行价114.28元/股。沐曦股份12月17日上市首日，投资者中一签浮盈最高逼近40万元，刷新近 十年A股上市首日单签盈利纪录。两只股票达到股价高点后都有所回调，但市场关注度依然很高。 研发费用高企，是这些GPU厂商陷入亏损的一个重要原因。据梳理，摩尔线程是过去三年研发费用最高 的公司。2022年2024年，摩尔线程、沐曦的研发费用分别为38.1亿元、22.47亿元，壁仞科技研发开支 共27.3亿元。去年摩尔线程、沐曦研发费用占年营收的比例分别为309.88%、121.24%，壁仞科技研发开 支占年收入的比例为245.5%。 毛利率方面，2024年和今年上半年，摩尔线程的毛利率表现相对较好。2022年2024年，摩尔线程每年 的综合毛利率分别为-70.08%、25.87%、70.71%；沐曦综合毛利率为24.1%、62.88%、53.43%；壁仞科 技为100%、76.4%、53.2%。今年上半年，摩尔线程、壁 ...