中金公司资本整合新范式：解码万亿券商航母的定价逻辑与跃迁路径

2025年12月17日晚间，中金公司（601995）（03908）与东兴证券（601198）（601198.SH）、信达证券 （601059）（601059.SH）同步披露《关于换股吸收合并之重大资产重组预案》（下称"预案"），标志 着酝酿已久的资本市场"三合一"头部券商整合方案正式进入实质性操作阶段。根据公告，三家公司A股 及H股股票将于12月18日开市起复牌。 中金合并案中的定价逻辑与长期信心信号 根据预案披露的交易架构，本次重组将采取吸收合并方式，由中金公司作为存续公司，向东兴证券与信 达证券的全体股东发行A股股票作为对价，交换其持有的目标公司全部股份。交易完成后，东兴证券与 信达证券的法人主体资格将予以注销，其全部资产、负债、业务及人员均由存续方中金公司承继。 根据本次披露的交易预案，本次吸收合并的定价机制以市场化原则为核心，具体以交易各方董事会决议 公告日前20个交易日的股票交易均价作为基准价格。据此，存续方中金公司的A股换股价格确定为36.91 元/股，被吸收合并方东兴证券的换股价格为16.14元/股，信达证券的换股价格为19.15元/股。 | 收 | | 许可项目:证券业务;外汇业务:公募证券投 ...