白银牛市已透支？两大机构齐声喊停，建议获利了结！

2025年白银大涨的核心驱动力，如今已经是公开的秘密。和其他贵金属一样，白银也搭上了"货币贬值交易"的东风，同时还受益于 低利率、居高不下的通胀、地缘局势动荡、美元走弱、各国央行的购金需求，以及光伏、电动汽车等行业带来的强劲工业需求。 2025年白银价格暴涨近130%，涨幅几乎是黄金的两倍，这让部分分析师不禁怀疑，这轮涨势是不是已经过头了。 2025年多个时段还出现了白银现货短缺的情况，这也是助推银价多次大幅跳涨的原因之一。 富国银行投资研究所的萨米尔·萨马纳（Sameer Samana），以及独立研究机构Spectra Markets的布雷特·唐纳利（Brett Donnelly）都 认为，白银后续想要继续上涨会难上加难，在经历了这场创纪录的大涨之后，它也该歇歇脚了。 尽管有上述种种利好，唐纳利却认为，白银的涨幅已经远超基本面的支撑。 他表示："这轮上涨大多是靠市场情绪冲动推动的，和现实中的供需、经济情况几乎没什么关系。"他指出，近几个月白银价格一路 高歌猛进，但美国的财政赤字并没有出现实质性变化，股票这类同样属于"货币贬值"的对冲工具，却早已失去了上涨势头。 唐纳利并不建议现在就做空白银，但他想传递的核心 ...