穿越波动，重塑成长：港股科技在流动性修复与AI产业深化下的价值重估

回顾2025年，港股科技板块在多重宏观变量与产业变革的交织中，呈现出"阶段性波动"与"结构性韧性"并存的运行特征。一方面， 互联网龙头企业通过AI技术对核心业务场景的深度赋能，实现了经营质效与盈利稳定性的双重提升；另一方面，算力基础设施的持 续投入与垂类应用的加速落地，推动AI从技术验证迈向规模化商业应用，重塑了板块的中长期成长逻辑。尽管四季度受投资者获利 了结、海外流动性预期以及市场对AI投入回报周期情绪传导等多重因素影响，板块出现回调，但市场定价体系已逐步回归理性，更 加聚焦于企业技术落地的节奏与商业模式的可持续性。 一、 流动性环境：美联储年底如期降息，分母端压力边际缓解 作为内外市场枢纽，港股科技板块的定价对美元流动性高度敏感。当地时间12月10日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25 个基点至3.50%-3.75%，符合市场预期。这是美联储连续第三次会议宣布降息，年内累计降息幅度达到75个基点。随着美联储进入 新一轮降息周期，前期压制港股表现的外部不确定性因素逐步缓和，有助于改善港股市场的风险偏好，为科技成长类资产提供分母 端的估值支撑。 港股科技资产在拥有清晰商业化前景与较高成长潜力的同时，估 ...