中信建投：首予正力新能“买入”评级 单位盈利中枢有望逐步上移

中信建投（601066）发布研报称，正力新能(03677)2024、2025H1分别实现归母净利润、经营性盈利转 正，利润进入向上拐点。预计2025、2026、2027年营收80.28、128.05、182.15亿元，归母净利润5.44、 12.37、17.30亿元，对应PE38、17、12倍，2026、2027年估值低于行业平均水平，考虑公司利润成长性 较强，出货及利润增速远超行业，首次覆盖给予"买入"评级。 中信建投主要观点如下： 业绩：公司2024年实现总营收41.6亿元，同比+10.8%，归母净利润0.9亿元，首次扭亏为盈。2025H1营 收31.7亿元，同比+71.9%，归母净利润2.2亿元。其中，2025H1经营性盈利0.873亿元，首次实现转正。 第二增长曲线：航空电池实现量产交付，量利提升有望打造第二增长曲线 公司是中国动力（600482）电池行业中首家同时获得AS9100D航空航天质量管理体系认证和中国民航局 (CAAC)适航认证的动力电池企业，也是苏州市首批低空经济领航企业。三高一快电池已实现固定翼载 人电动飞机动力电池量产交付，航空电池对能量密度、安全性等要求较高，预计批量交付的价值量及 ...