科技领跑、周期接力、慢牛到全面牛……2026年A股怎么走，十大券商策略来了

2026年，站在"十五五"规划开局之年，A股市场正从上一轮由流动性与估值修复驱动的上涨，迈入更考验基本面与盈利成色的新阶段。 综合国金证券、华安证券、兴业证券、广发证券、申万宏源、华泰证券等国内十大券商最新年度策略报告，多数机构认为，2026年A股仍处于牛 市进程中。全A盈利增速有望回升至两位数，企业利润修复将成为决定行情高度与持续性的核心变量，市场也将由"情绪主导"走向"基本面定价"。 从节奏看，机构对2026年的判断呈现出明显的阶段性特征。申万宏源等认为，上半年行情延续性仍在，但年中或成为重要时间窗口，前期涨幅较 大的科技与小盘方向需消化估值压力。若"反内卷"政策推动供需格局改善、PPI出现拐点，下半年市场有望由结构性行情向更广泛的"全面牛"扩 散，周期与价值风格的配置吸引力将同步抬升。 结构主线上，科技成长仍是2026年的共识方向，但内部逻辑正在发生切换。华安证券、国信证券等认为，AI投资将从算力与基建，逐步转向应用 落地与业绩兑现，机器人、AI眼镜、智能驾驶、AI编程等方向成为新的关注焦点。不过，多家机构亦提示，科技板块配置拥挤度已处高位，阶段 性波动不可避免，行情更可能以震荡消化、而非单边上行的方式 ...