华西证券：“春季躁动”的积极条件正在积累，逢低布局为主

华西证券发布研究报告称，复盘历史，A股"春季躁动"行情启动通常需满足以下条件：合理的估值水 平、宽松的流动性环境以及有效提振风险偏好的催化剂，如国内政策、产业事件催化或外部风险缓释 等。当前来看，海外美联储降息和日本央行加息均已落地，市场对套利交易逆转担忧缓解，后续人民币 汇率升值带动的外资增配、年初保费收入"开门红"带来的增量保险资金入市亦可以期待。近期股票型 ETF再度大规模净申购，多只宽基ETF成交放量，指向增量资金倾向于逢低布局。行业配置上，建议关 注：1)受益产业政策支持的成长方向，如国产替代、机器人、航空航天、创新药、储能等;2)受益于"反 内卷"政策的周期方向，如化工、能源金属、资源品等;3)促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催 化机会。 ...