STARTRADER：三次降息后，为何有联储官员主张“暂缓调整利率”？

克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克"未来数月无需调整利率"的表态，是对当前通胀形势、经济基本面及政策适配性的综合判断。 在她看来，要到明年春季，美联储才能更清楚地判断近期商品价格通胀是否真的退去。企业端的反馈进一步加重了她对通胀的担忧：企业负责人透 露，关税等因素推高投入成本后，企业可能会在明年第一季度加大提价力度。过去约18个月里，通胀多数时候维持在3%左右的水平，要是这种提 价预期落地，会进一步阻碍通胀向目标水平回落，这也是她主张短期内维持利率稳定的重要补充依据。 哈玛克的利率立场并非单纯的"鹰派表态"，而是基于通胀数据解读、中性利率判断及企业经营反馈等多方面信息的理性推导。其核心结论可总结为 以下两点： 美联储此前三次会议连续降息累计0.75个百分点，决策逻辑与哈玛克的核心关切存在差异——后者对高通胀的担忧，显著高于对劳动力市场潜在脆 弱性的顾虑。 哈玛克今年并非联邦公开市场委员会（FOMC）投票成员，明年将获得投票权，其当前观点或将对后续政策讨论形成一定影响。 哈玛克的利率维稳立场，支撑点之一是对通胀数据的审慎解读。 她明确指出，上周发布的11月通胀数据存在失真可能，无法作为判断通胀走势的可靠依据。10月及 ...