国金证券：期待两片罐提价落地 关注纸浆价格回暖进程

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，当前轻工制造相关板块景气度呈现分化态势：家居、造纸板 块已进入底部企稳阶段；新型烟草、包装板块呈现稳健向上趋势；潮玩板块出现拐点向上的积极信号； 而轻工个护板块则面临一定压力，表现略有承压。 国金证券主要观点如下： 家居板块 中央经济工作会议延续"以提振消费扩大内需"为主线，后续将实施提振消费专项行动。发改委提出坚定 实施扩大内需战略，其中家居需求相关的稳定大宗消费、以旧换新、绿色智能升级等方向，利好家居需 求修复。外销方面，11月中国家具出口金额同比-8.83%，降幅收窄至个位数；越南家具出口金额同比 +8.59%，维持稳增态势。分地区来看，中国对东南亚主要国家的家具出口规模稳步抬升，对欧盟相对 稳定，而对美国出口占比则呈温和下行趋势，11月对美国/欧盟/东南亚主要国家的出口占比分别为 10.23%/14.27%/16.62%。据CME，2026年1月美联储降息25个基点的概率为22.1%，期待后续降息周期 开启后海外家居需求持续修复。展望后续，内销短期仍在需求偏弱的磨底阶段，但在相关消费政策的刺 激下，家居需求有望稳步修复，无需过度悲观，建议优选红利属性明显，具备品 ...