从资本占用到长期持有：调整风险因子或为红利低波打开显著增量空间？

近期市场上关于耐心资本入市的讨论热度居高不下。就在前不久，监管层面再次发布重磅利好，下调了保险资金投资股市 的风险因子。这听起来可能有点专业，但对于我们普通投资者关注的市场资金流向，尤其是红利板块的走势，有着一定的 影响。简单来说，就是保险公司买股票更便宜了，手里能动用的钱变多了。今天我们就来拆解一下这项新规，看看它到底 释放了多少资金，又为何会利好红利低波类资产。 中证红利低波100指数所代表的高股息、低波动资产，或许匹配了险资的这一需求 。此次政策专门将该指数纳入，相当于 给保险公司指明了方向：买这类股票，不仅能获得不错的分红回报，还能享受更低的资本占用。为了鼓励长期持有，新规 还特别设定了持仓期限要求，计算方法为过去6年加权平均持仓时间，旨在遏制短期的投机冲动，引导保险资金真正成为市 场的耐心资本 。 图：险资风险因子较23年规定大幅降低 一、什么是风险因子，为什么要下调它？ 数据来自wind， 截止至2025/12/10 要理解这次政策的利好，首先得明白保险公司投资的一个核心约束，那就是偿付能力。保险公司不能把所有的钱都拿去投 资，必须留出一部分作为安全垫，以确保能够赔得起钱。这个安全垫的计算公式里， ...