年内涨幅近139%！白银刷新历史纪录，涨幅远超黄金

中信建投金属行业首席王介超认为，黄金、白银、铂钯等贵金属价格大幅飙升，锡、铜、铝等工业金属 亦表现强势。一面是充裕的流动性，一面是供给的强约束，推动商品价格不断挑战阶段性高点。另外， 基础原材料对经济发展的重要性越来越被相关国家重视，甚至启用关税的手段获得这类产品，加剧了市 场的区域性缺口，进一步推动价格的上行。 12月22日早盘，国内外黄金、白银期货继续走高。现货白银首次站上69美元/盎司，今年迄今累涨近 139%；现货黄金首次站上4400美元/盎司，今年迄今累涨近68%。 消息面上，市场对美联储2026年降息的预期持续升温，以及随着圣诞假期和新年假期的临近，地缘不确 定性增加，为金价提供支撑。 银河证券首席策略分析师杨超认为，美联储降息预期构成贵金属价格上涨的核心支撑，但地缘局势缓和 压制了涨幅。白银价格上涨幅度超过黄金，白银价格弹性远高于黄金，且白银整体流动性相对较小，大 资金涌入易放大白银价格的波动。中长期看，白银工业需求例如绿色能源、人工智能领域的故事仍有潜 力，但前提是能度过短期的市场泡沫。在全球央行购金、美元走弱、外汇储备"多元化"需求以及实际利 率预期下行的背景下，金银比有望进一步收敛，白银或 ...