中金：维持海底捞(06862)“跑赢行业”评级 上调目标价至17港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，估计海底捞(06862)2H25翻台同比基本持平，成本费用优化好于 预期，整体盈利仍有韧性。此外建议关注新品牌潜力。维持跑赢行业评级，上调目标价6%至17港元。 中金主要观点如下： 盈利预测与估值 2H25公司持续践行"不一样的海底捞"策略，以推动同店改善，如打造场景化主题门店（截至10月底， 全国已有夜宵场景门店超50家）和强化产品创新（所有门店已上线鲜切品类）。回顾下半年，受益于基 数回落和公司经营调整举措成效兑现，该行估计海底捞品牌翻台率环比1H25提升、同比基本持平。此 外估计H2客单价同比基本稳定。 考虑成本费用优化超预期，上调25/26年归母净利润6%/7%至40.1亿元和47.1亿元。当前股价对应25/26年 P/E 19倍/16倍。维持跑赢行业评级。上调目标价6%至17港元，对应25/26年P/E 22倍/18倍，上行空间 15%。 成本费用优化好于预期，整体盈利仍有韧性 风险提醒：翻台不及预期；开店低于预期或关店超预期；新品牌发展受阻。 虽然受部分原材料成本上升等因素影响，但该行仍预计环比有望提升；精细化管理效率提升有望带动 H2员工成本环比下降；此外折摊 ...